次级信用债券

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次级信用债券
  次级信用债券又称次等信用债券或附属信用债券,是指资产或收益的求偿权次于其他债务的债券。

名词解释

  一旦公司破产清算,只有在全部付清其他有担保的和无担保的债券以后,该项债券的持有人才能获得清偿,但次级信用债券持有人的求偿权顺序却居于优先股和普通股东之前。

主要内容

  (1)信用债券的一种。次级信用债券的等级位于一般信用债券之后,当发行公司清偿债务时,其清偿顺序不仅排在一般有担保债券之后,而且需在一般信用债券之后,先于优先昅和普通股。由于次级信用债券风险较大,发行公司往往要提供较高的利率,或发行附具转换条款的次级信用债券,增加债券的投机性,使持券人可能获取额外收益,以增加债券的吸引力。金融机构常通过广泛发行这种债券,作为增加初级资本以支持数额较大的短期银行债务的手段。

  (2)次级信用债券在美国多指信用评级在特定级别以下的债券。这种债券虽然由信用度较低的公司发行,但由于其收益率较高,且实际并无很大风险(次级信用债券的债务不清偿率在0.1%以下),所以,多被用作筹措收买企业的资金。近年来,许多美国公司和企业常通过发行次级信用债券筹集资金以收买其他企业。此外,对于信用评级较低的“朝阳企业”来说,发行次级信用债券是其筹措资金的重要手段之—。

特点介绍

  投资人投资次级信用债券的风险较大,因此,只有当公司实力雄厚,财务状况非常好,信誉极佳时才能发行,但对于债券持有人来说,无疑风险加大。

  因此,很多公司附加一个权利:可转换成普通股,使之在票面利率不高的情况下,作为一种融资工具,一方面,它的求偿权次于一般性债务,仅排在优先股前面,因此,利用它融资,类似发行优先股,不影响公司的债务融资能力;另一方面,由于它是债务,则利息可以在税前扣除,利用了债务融资节税的好处,从这点上来说,它优于优先股;另外,利用附加的“可转换成普通股”的权利,可以吸引那些对发行公司前景充满信心的投资者。

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  • 更新时间:2018-09-14